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基金业界科创板业绩抢眼，基金经理重新审视估值体系。虽说目前科创板存量博弈的特点仍比较明显，但不少基金机构表示，在科创板运行的过程中，正在审视其估值体系。在传统的估值方法外，市销率估值法、企业价值倍数估值法，以及综合考虑科创企业基本面因素和二级市场表现的市研率估值法等，都是基金机构重点实践的估值方法。

4月25日，高斯贝尔高斯贝尔发布2019年一季报——实现营业收入1.22亿元，同比下降26.44%；实现归母扣非净利润-3000.12万元，同比下降2.45%。对此，公司解释道，随着市场需求减少，行业竞争加剧，公司收入持续下降、进一步亏损。预计2019年上半年累计亏损在2500-3500万元之间。

而这距离高斯贝尔上市仅2年。2年时间里，高斯贝尔扣非后持续亏损，且亏损面加大；关联收购存在诸多问题、收购标的业绩远不及预期；多次被出具监管函、问询函；因信息披露违法被立案调查……一、上市即变脸高斯贝尔全称高斯贝尔数据科技股份有限公司，最早成立于2001年，公司主营数字电视软硬件产品的研发、生产和销售，主要产品包括数字电视产品、家居智能产品。公司于2017年2月13日挂牌深交所中小企业板。

第一方面顺周期的表现非常明显，银行很清楚，由于企业如果经济不好，违约率高了、不良率高，所以要追责，所以必然要避险、要收缩，整个放贷的结构、节奏完全跟经济周期相适应。第二我国现在经济结构发生了深刻的变化，这种变化下，银行不擅长做创新企业包括第三产业的融资。创新企业失败率高，短期甚至是亏损的，银行一看报表吓坏了，就不敢做了。国际上一般这一类企业融资大部分靠PE、VC，整个融资的风险模型完全不一样、语言都不一样。

业绩严重下滑的高斯贝尔，还面临着高赊销的现象。2018年末，高斯贝尔应收账款余额4.87亿、长期应收款余额1.32亿，因赊销而出现的应收款合计为6.19亿，而当期总资产为11.65亿，应收款占总资产比重高达53.13%；而在2017年末，应收款合计为5.91亿，占总资产比例为44.60%。

一是明确责任分工。上海科改“25条”所确定的重大任务，都明确了责任主体和牵头部门、配合部门。牵头部门要牵头抓总，抓方案制定、沟通协调和推进落实，配合部门要各司其职、全力配合，确保各项工作环环相扣，有力有序推进。二是加强法制保障。近期，市科委正牵头制定科技创新中心建设条例。通过推动地方科技立法工作，为科技体制改革提供法制保障。